Aunque la oleaginosa ha enfrentado bajas en el mediano plazo, muestra una mayor resistencia comparada con el maíz en la actualidad.
Durante la última semana, el mercado de soja ha experimentado fluctuaciones notables que reflejan la atención de los inversores en el informe mensual del USDA (Departamento de Agricultura de los Estados Unidos). A pesar de un comienzo de semana marcado por una abrupta baja en los precios, la soja logró recuperar terreno a medida que los operadores se preparaban para el informe. Aunque esta oleaginosa ha enfrentado bajas en el mediano plazo, muestra una mayor resistencia comparada con el maíz en la actualidad.
El informe del USDA provocó una baja en los precios de la soja, aunque la reacción fue menos volátil de lo esperado, a pesar de la reducción en la producción proyectada para el período 2023/24. Una observación crucial es la situación de los rendimientos, especialmente considerando una menor área de siembra, lo que ha generado incertidumbre en el mercado.
La percepción de una oferta ajustada en los Estados Unidos ha llevado al USDA a reducir las exportaciones, aunque el “crush” de soja, se mantiene estable gracias a la alta demanda existente. Los niveles de existencias son notablemente bajos para la próxima campaña comercial, resaltando la necesidad de una gestión cuidadosa de los suministros en los meses venideros. La soja terminó la semana pasada en Chicago en 480,69 usd/t, una caída semanal de 9,47 usd/t.
Importaciones chinas en alza y cambios en el enfoque de exportaciones brasileñas
El mercado de la soja presenta una serie de cambios significativos en la dinámica de importaciones y exportaciones, especialmente en lo que respecta a China y Brasil. Las importaciones chinas de soja durante el período enero-julio han experimentado un aumento interanual del 15%, llegando a 62,3 millones de toneladas (Mt). El mes de julio en particular registró un incremento del 23,5% en comparación con el año anterior. Este aumento en la demanda es evidente especialmente entre febrero y junio, y se anticipa una posible disminución en la demanda a medida que las fuentes de suministro cambian de Brasil a Estados Unidos.
Por su parte, Brasil ha visto un incremento notable en las exportaciones de soja, con 72,47 Mt enviadas entre enero y julio, representando un aumento interanual del 19,7%. China ha sido el principal receptor de estas exportaciones, representando el 69,5% del total. Este aumento en las exportaciones brasileñas a China se ha debido en gran parte a la competitividad de precios, con la soja brasileña siendo vendida a un descuento considerable en comparación con la soja estadounidense en ciertos momentos.
Se ha observado un incremento sustancial en el volumen de oleaginosas brasileñas exportadas hacia China, impulsado por la competitividad de los precios. Durante el periodo que abarca desde marzo hasta principios de julio, la soja brasileña se comercializó con un notable descuento, oscilando entre 20 usd y 60 usd por tonelada en comparación con la soja proveniente de Estados Unidos.
En la actualidad, las primas están ganando fuerza, un fenómeno respaldado por una recuperación importante en la última semana. Los precios de referencia tanto en Brasil como en Estados Unidos están empezando a converger en los días previos a la temporada de cosecha de los granos estadounidenses, prevista para septiembre. Este cambio está llevando a que el enfoque de las ventas de exportación se esté desplazando hacia Estados Unidos, lo que se evidencia en el aumento en la actividad de ventas de soja a China en las semanas recientes. Este realineamiento en las dinámicas del mercado sugiere una nueva dirección en el comercio de la soja y una posible redistribución de las relaciones de oferta y demanda entre estos dos importantes actores en la industria.
Importaciones récord de soja en China: competencia entre Estados Unidos y Brasil en el mercado 2022/23
El mercado de la soja está siendo testigo de un hito significativo en el año 2022/23, ya que China ha establecido un récord de importaciones de 100.0 millones de toneladas, de acuerdo al informe del USDA. Este récord se ha alcanzado debido a una combinación de factores, incluyendo la búsqueda de soja a precios competitivos en Sudamérica y la necesidad de despejar el atasco aduanero de los cargamentos ya arribados. Se espera que esta tendencia se mantenga en el último trimestre del año.
En los primeros 10 meses de este año comercial, China ha importado cerca de 84.5 millones de toneladas de soja, con aproximadamente 30.0 Mt provenientes de Estados Unidos. Estados Unidos ha logrado capturar alrededor del 40% del crecimiento en las importaciones de soja en este periodo. A pesar de una disminución en los envíos desde Estados Unidos en abril debido a una cosecha récord de soja en Brasil y atractivos precios, otros proveedores más pequeños han aumentado sus exportaciones.
El programa de “dólar soja” en Argentina ha impulsado los envíos durante la primera mitad del año 2022/23. Además, Canadá y Rusia también han incrementado sus exportaciones a China debido a una mayor producción de soja y un “crush” relativamente estable. Aunque Estados Unidos ha recuperado parte del mercado que había perdido desde 2019/20, Brasil continúa dominando las importaciones de soja en China. Esta competencia entre los dos principales proveedores de soja está moldeando el panorama del comercio de este importante producto agrícola.
El mercado de soja está atravesando una fase de volatilidad y ajustes a medida que los inversores digieren la información del informe mensual del USDA y evalúan la situación de la oferta y la demanda.