A lo largo de la semana pasada, se observó una tendencia general alcista en los mercados en Chicago.
El mercado del trigo experimentó una presión negativa durante la semana, pero el viernes (18) se registraron aumentos significativos de más del 8%. Esto puede estar relacionado con una cobertura de posiciones cortas antes del fin de semana, impulsada por la incertidumbre en el Mar Negro y las tensiones crecientes. El conflicto entre Rusia y Ucrania ha generado vacilación en el mercado, ya que Rusia ha estado exportando grandes volúmenes y Estados Unidos vende su trigo de forma lenta. Además, las preocupaciones sobre la condición del trigo de primavera y la incertidumbre en el balance de oferta y demanda mundial también están contribuyendo a la volatilidad del mercado. El precio del trigo en Chicago finalizó el viernes (18) en 235,4 usd/t, una suba semanal de 4,53 usd/t.
Los precios del maíz en Chicago mostraron una tendencia alcista después de encontrar un piso a mitad de semana pasada. Aunque se observa una recuperación, no está claro si esta consolidación será sostenida. La posición DIC 2023 en CBOT experimentó fluctuaciones, rompiendo y rebotando en varios niveles de soporte. El panorama seco para la próxima semana podría estar generando coberturas, pero el escenario bajista aún no ha desaparecido. Además, la situación climática en China está afectando su cosecha, lo que podría impulsar las importaciones. La búsqueda de alternativas en Ucrania para reducir la dependencia del corredor seguro de granos también influye en el mercado. El maíz CBOT finalizó la semana pasada en 194 usd/t, una leve suba de 2,26 usd/t respecto al viernes previo.
El mercado de la soja en Chicago operó sin una tendencia definida, pero al final de la semana se consolidaron subas debido a una prima climática de corto plazo. El contrato NOV 23 se mantiene cerca de su media móvil de los últimos 50 días, buscando señales claras para guiar los precios. Aunque existe una oferta limitada en Estados Unidos y dudas sobre los volúmenes de producción 2023/24, las compras importantes de China están brindando soporte a los precios. La soja experimentó una suba semanal significativa debido a estas mejoras en los últimos días. El día viernes (18) la soja en Chicago cerró en 497,5 usd/t, una suba semanal importante de 16,8 usd/t por mejoras en los últimos días.
Maíz brasileño: un competidor atractivo en las importaciones de China
Durante la campaña 2020/21, China experimentó un aumento significativo en los precios internos del maíz, lo que impulsó una alta demanda local y llevó a un aumento de las importaciones desde el exterior. La diferencia de precios y los fletes relativamente estables generaron una ventana de oportunidad para las importaciones de China, lo que tuvo un impacto en los mercados internacionales.
En las campañas 2021/22 y 2022/23, las importaciones de maíz por parte de China se mantuvieron en niveles elevados, aunque la diferencia de precios con respecto al mercado internacional se redujo. A pesar de esta reducción, el enfoque en importaciones continuó, con especial énfasis en Ucrania al principio y un aumento en las compras desde Brasil desde el acuerdo firmado con China a fines de 2022. La fuerte demanda de maíz en China se origina en las tendencias de expansión en la industria porcina y alimentaria, así como en la flexibilización temporal de las cuotas de importación para satisfacer la creciente demanda de alimentos.
Proyectamos un panorama interesante para la campaña 2022/23, con estimaciones de importaciones de maíz de alrededor de 18 millones de toneladas (Mt) para China. Además, se espera que las importaciones aumenten en la siguiente campaña a aproximadamente 23 Mt. Esto ocurre en un contexto en el que se pronostica una producción de maíz más baja debido a problemas climáticos en China.
El enfoque en el maíz brasileño como una fuente competitiva para las importaciones de China resalta la importancia del comercio internacional en la seguridad alimentaria y el equilibrio de los mercados globales de commodities agrícolas. Los cambios en la demanda y la disponibilidad de productos como el maíz pueden tener un impacto significativo en los precios y en la estrategia comercial de los países productores y consumidores, y este análisis proporciona una visión clave de esta interacción compleja.
El clima extremo desafía la producción de maíz en China: de altas temperaturas a inundaciones
En medio de los meses de junio y julio, el cultivo de maíz en China ha enfrentado condiciones climáticas extremas, caracterizadas por temperaturas inusualmente altas, lo que ha impactado negativamente el desarrollo temprano de las espigas y la floración del maíz. Ahora, la problemática se intensifica debido a las inundaciones provocadas por el cambio de dirección del tifón Kanu, el cual se prevé afectará las zonas del norte de China, donde se concentra una parte vital de la producción de maíz y soja. La convergencia de estas adversidades climáticas, sumando altas temperaturas y las recientes inundaciones, plantea inquietudes considerables para la producción de maíz en el país, especialmente en las regiones septentrionales, que aportan el 60% del suministro de maíz.
Esta situación amenaza el rendimiento de la cosecha y potencialmente ejerce un impacto relevante sobre la oferta y la demanda en el mercado interno del maíz en China. En consecuencia, se observa un aumento en los precios del maíz en el mercado spot chino, acompañado por un incremento en las primas de este producto en el país, lo que sugiere una posible escasez en el suministro.
Paralelamente, las primas del maíz en Brasil mantienen su solidez. Los expertos sugieren que el aumento en la demanda por parte de los compradores chinos podría ser uno de los factores que contribuyen a estas fluctuaciones en los precios y las primas.
Como analista, es esencial mantener una estrecha vigilancia sobre el ProFarmer Crop Tour, ya que su verificación de las condiciones aparentemente favorables es crucial para obtener una evaluación precisa de los cultivos. Además, la situación en el Mar Negro es un factor de preocupación, ya que su deterioro podría tener implicaciones significativas en el mercado global de granos, a pesar de los esfuerzos de Rusia y Ucrania por mantener el flujo de granos constante.
Mirando hacia Estados Unidos, esta semana se espera un clima cálido y seco, con áreas en el extremo norte de las Grandes Llanuras y el norte del Medio Oeste posiblemente viendo lluvias limitadas. Además, las compras técnicas están influyendo en el mercado, impulsando los precios al alza mientras superan los promedios móviles, lo que sugiere que la dinámica del mercado sigue siendo sensible a factores técnicos.
En conjunto, este análisis reafirma la importancia de un enfoque integral que abarque el clima, la producción, los desarrollos globales y el papel central de China en el mercado de commodities agrícolas. Es crucial mantener una mirada atenta a estas variables interrelacionadas para una comprensión completa y precisa de la dirección futura del mercado.